AgrárHírek: Az amerikai szövetkezeti alapú mezÅ‘gazdasági hitelezési rendszer Az amerikai szövetkezeti alapú mezÅ‘gazdasági hitelezési rendszer ================================================================================ Forrás: FVM on 2010. március 01. Az FCS a tavalyi évben 814.964 db kölcsönt folyósított 162 Mrd dollár értékben (+13 % 2008-hoz képest) 475.492 ügyfélnek, amely az amerikai farmerek körülbelül 20 %-át jelenti. 1999 óta folyamatosan nÅ‘ az FCS részesedése a mezÅ‘gazdasági hitelállományból. Az FCS jellegeAz FCS a kereskedelmi bankokhoz hasonlóan piaci alapon működik, azonban az amerikai jogi rendszerben a státusza különleges, ugyanis  az ismertebb Freddie Mac-hez és Fannie Mae-hez hasonlóan  egyike a 6 szövetségi ún. kormányzat által szponzorált vállalatnak (Government Sponsored Enterprise  GSE). A GSE-státusz nem jelenti azt, hogy a rendszer állami tulajdonban lenne. Alapításkor az állam ugyan a rendszer működéséhez adott ugyan némi indulótÅ‘két, azonban mindez kölcsönként volt inkább értelmezhetÅ‘, és az FCS késÅ‘bb visszafizette. A GSE-státuszból következÅ‘en azonban a rendszer mögött ki nem mondott állami garancia van, amely kötvénykibocsátásnál elÅ‘nyt jelent az FCS számára. Ami legalább ennyire fontos, hogy az FCS küldetését és működésének alapjait törvény szabályozza, és teszi kizárólagos feladatává a mezÅ‘gazdasági hitelezést. 1. ábra: Az amerikai mezÅ‘gazdasági hitelállomány megoszlása hitelezÅ‘k szerinti megoszlásban. Forrás: CRS.Mivel az FCS piaci alapon, profitorientáltan működik, az FCS bankjainak és hitelszövetkezeteinek nincs köze a szövetségi költségvetéshez. Az FCS rendszere ellenben adókedvezmények útján támogatott. Legfontosabb része, hogy az FCS ingatlanhitelezésébÅ‘l származó bevétel és az FCS által kibocsátott kötvényekbÅ‘l eredÅ‘ befektetÅ‘i kamatjövedelem adómentes. ElÅ‘bbi 2004-ben körülbelül 425 millió dollárnyi támogatást jelentett a rendszernek. Mindez azt is jelenti, hogy az FCS kedvezÅ‘ feltételekkel tud kölcsönt nyújtani, ezért egy tisztán kereskedelmi banki hitelezéssel működÅ‘ rendszernél alacsonyabb kamatszintet tud biztosítani.Az FCS részeként működÅ‘ hitelszövetkezet, a Farm Credit Services of Mid-America január végi 15 éves, fix kamatozású kölcsönének kamatterhe 6,05 % volt. Hasonló idÅ‘szakban, hasonló konstrukció esetén a Farm Plus Financial nevű kereskedelmi bank 7,03 %-os kamatot számolt fel.Az FCS szervezeteAz FCS szövetkezeti alapon működik, ami azt jelenti, hogy a közvetlen hitelezést végzÅ‘ 83 mezÅ‘gazdasági hitelszövetkezet és 7 önálló szövetségi föld hitelszövetkezet[1] (kiskereskedelmi hitelezés) csak tagjainak nyújthat hitelt. A termelÅ‘k az elsÅ‘ kölcsön felvételekor vásárolnak részesedést (üzletrészt) a hitel 2 %-a vagy 1000 $ értékben. A rendszerben jogosult kölcsönvevÅ‘k (azaz tagok) a következÅ‘k lehetnek: *1. Farmerek: bárki, akinek a jövedelme és készletei több mint 50 %-a a mezÅ‘gazdaságból származik. A FCS farmerek számára mezÅ‘gazdasági, családi és nem-mezÅ‘gazdasági (lakásfelújítás, gépjárműhitel stb.) tevékenységekhez is nyújthat hitelt. *2. RészmunkaidÅ‘s farmerek: akik termÅ‘föld-tulajdonosok, vagy mezÅ‘gazdasági termékeket termelnek, de jövedelmük kevesebb, mint fele származik mezÅ‘gazdasági tevékenységbÅ‘l. A részmunkaidÅ‘s farmerek számára a nem-mezÅ‘gazdasági célú hitelezés korlátozott. *3. MezÅ‘gazdasághoz kapcsolódó vállalkozások: olyan vállalkozások, amelyek mezÅ‘gazdasági vagy halászati termékeket dolgoznak fel vagy értékesítenek, amennyiben a vállalkozás több mint 50 %-a termelÅ‘i tulajdonban van, akik az alapanyag/áru legalább egy részét szolgáltatják. Ide tartoznak továbbá olyan vállalkozások is, amelyek mezÅ‘gazdasági termelÅ‘k számára nyújtanak szolgáltatásokat (például permetezés). A finanszírozás mértéke a vállalkozás mezÅ‘gazdasághoz kapcsolódó jövedelmének nagyságához igazodik. *4. Vidéki háztulajdonosok: az FCS által kölcsön nyújtható családi házak vásárlásához, építéséhez, felújításához 2500 fÅ‘nél kevesebbet számláló településeken. A fentiekbÅ‘l látható, hogy az FCS hitelszövetkezeti rendszere nemcsak a mezÅ‘gazdaság, hanem a vidék bankja is, és finanszíroz számos vidékfejlesztési jellegű projektet is (például közművek építése, etanolfinomítók, szélessávú internet projektek). MegjegyzendÅ‘, hogy szavazati joggal csak a termelÅ‘k, illetve a termelÅ‘i tulajdonban lévÅ‘ szövetkezetek rendelkeznek.A nagykereskedelmi hitelezést a rendszer 5 regionális szövetkezeti bankja CoBank, AgFirst, AgriBank, FCB Texas, U.S. AgBank  bonyolítja le. A bankok az illetékességi területük alá esÅ‘ hitelszövetkezetek tulajdonában vannak, és részükre folyósítanak kölcsönöket. A CoBank jellege némiképp eltér a többitÅ‘l, mert közvetlenül szövetkezeti tulajdonosai is lehetnek, közvetlenül hitelezhet szövetkezetek és vidéki szolgáltatók számára, valamint exporthitelezést is végezhet.A hitelszövetkezetek és a rendszer bankjai nem végezhetnek lakossági banki feladatokat, azaz nem fogadhatnak betéteket. A hitelszövetkezetek csak az illetékes regionális bank hozzájárulásával vehetnek fel a rendszeren kívül hiteleket. Az FCS hitelfinanszírozásának alapja a regionális bankok tulajdonában lévÅ‘ Federal Farm Credit Banks Funding Corporation (Funding Corporation) kötvénykibocsátása. A kötvénykibocsátás mögött elsÅ‘dleges biztosítékként egy önálló GSE-ként működÅ‘ biztosítótársaság - Farm Credit System Insurance Corporation (FCSIC)  és az általa kezelt, a regionális bankok biztosítási díjfizetéseibÅ‘l álló biztosítási alap áll. Amennyiben a biztosítási alap forrásai kimerültek, a kötvényekbÅ‘l származó igények teljesítéséért a regionális bankok egyetemlegesen felelnek.A mezÅ‘gazdasági hitelezés likviditását növeli a szintén GSE-státuszban lévÅ‘ Federal Agricultural Mortgage Company (Farmer Mac), amely mezÅ‘gazdasági hiteleket vásárol (nemcsak az FCS-tÅ‘l), és olyan értékpapírokat bocsát ki, melyek fedezetéül a megvásárolt hitelek szolgálnak. A Farmer Mac nem szövetkezeti, hanem befektetÅ‘i tulajdonban van.Az FCS külön lobbiszervvel rendelkezik, a Farm Credit Council-lal, amely a Kongresszus és a kormányzat elÅ‘tt képviseli a rendszer érdekeit.Az FCS-t egy szövetségi ügynökség, a Farm Credit Administration (FCA) felügyeli és szabályozza, hasonlóan a magyarországi PSZÁF-hez. Az FCA működéséhez szükséges költségeket a FCS tagjainak befizetései biztosítják. Az éves szövetségi költségvetési törvényhez annyi köze van, hogy korlátot szab az FCA éves adminisztratív költségeinek. Az FCA háromtagú igazgatótanácsának tagjait  az egyik tag betölti az FCA elnök-vezérigazgató szerepkört is - a Szenátus jóváhagyásával közvetlenül az elnök nevezi 6 évre, a mandátum nem meghosszabbítható.Az FCA az FCS hitelszövetkezeteit és bankjait egy CAMELS[2] elnevezésű szempontrendszerben egy ötös skálán rendszeresen értékeli. Az értékelést követÅ‘en az FCA iránymutatást fogalmaz meg számukra a jobb működés érdekében, amit teljesíteniük kell.Az FCS hitelezési gyakorlataAz FCS intézményei elsÅ‘sorban kölcsönök nyújtásával foglakoznak, de néhány kapcsolódó szolgáltatást is végeznek, mint például terménybiztosítás, tanácsadás. A kölcsönök jellemzÅ‘en három fÅ‘ kategóriába sorolhatók: *rövid lejáratú működési hitelek, *középtávú hitelek tartós tárgyi eszközök (gépek, tenyészállomány) beszerzésére, *hosszú lejáratú ingatlanhitelek. 2. ábra: Az FCS hiteleinek cél szerinti megoszlása, 2009. Forrás: FCA.A hitelszövetkezetek fÅ‘szabály szerint kötve vannak az illetékességi területükhöz, azonban bizonyos feltételekkel közösen is nyújthatnak kölcsönt, ezért gyakorlatilag bármilyen nagyságrendű projektet képesek finanszírozni.Egy fontos elhatárolási pont, hogy az FCS profitalapon működik, tehát fÅ‘szabály szerint hitelképes ügyfelekkel/tagokkal foglalkozik. Az adott hitelszövetkezet részletesen értékeli a hitelkérelmet, beleértve a hitelfelvevÅ‘ hiteltörténetét is. Általában az 5 C-s kockázatértékelési modellt alkalmaznak a kölcsön és az ügyfél elemzése során: *capacity: a hitelfelvevÅ‘ képessége a kölcsön visszafizetésére, beleértve az üzleti terv értékelését, *character: a hitelfelvevÅ‘ személyének jellemzÅ‘i, a hiteltörténetet és referenciákat is beleértve, *capital: a hitelfelvevÅ‘ tÅ‘kéjének, pénzügyi helyzetének vizsgálata, *collateral: biztosítékok (ingó, ingatlan), elsÅ‘ és másodlagos visszafizetési források értékelése, *condition: a kölcsön feltételeit, üzleti környezetének és céljának vizsgálata. Az FCS-nek törvényben meghatározott feladata, hogy prioritássá tegye a kis gazdaságok, a kezdÅ‘, illetve fiatal gazdálkodók hitelhez jutását. Ezért minden bank és hitelszövetkezet számára elÅ‘írás, hogy rendelkezzen megfelelÅ‘ írott vállalati politikával e kategóriákra vonatkozóan. A hitelek igénybevételére egyébként általában van egy minimumkorlát, amely a már korábban megemlített Farm Credit Services of Mid-America esetében bruttó 500 $ éves mezÅ‘gazdaságból származó árbevétel. a kölcsönök száma a kölcsönök értéke (Mrd $) részesedés az FCS hitelállományából (db/érték) átlagos hitelnagyság ($) fiatal gazdák[3] 153380 19.5 18.2 %/11.4 % 127324 kezdÅ‘ gazdák[4] 215674 32.9 25.8%/19.3 % 152194 kis gazdaságok[5] 475278 42.6 56.5 %/25 % 89819 3. ábra: a fiatal/kezdÅ‘ gazdák és a kis gazdaságok FCS általi hitelezése. A kategóriák között átfedések vannak. Forrás: FCAAzok az ügyfelek, akik nem hitelképesek, egy FCS-en kívüli szövetségi ügynökségtÅ‘l  Farm Service Agency (FSA) - juthatnak hitelhez vagy hitelgaranciához. Amikor az FCS valamelyik hitelszövetkezete vesz részt az FSA által támogatott programban (ez jellemzÅ‘en garantált hitel), akkor arra pályáznia kell, hogy jogosult bankként elfogadják. Ha elfogadták, részt vehet valamely állami garanciával ellátott hitelkonstrukcióban. Az FSA programjaiban történÅ‘ részvétel a mögöttes garancia miatt általában az FCS hitelszövetkezeteinek érdekében áll: minimalizálja a kockázatot, a hitelfelvevÅ‘ taggá válik, a késÅ‘bbiekben megerÅ‘södve további hitelt vesz fel. Nem beszélve arról, hogy a Farmer Mac rendszerében külön kategóriát képeznek azok a kölcsönök, amelyek mögött állami garancia van, ami gyakorlatilag viszonylag könnyű, új pénzforrást jelent a bankoknak. A támogatott kölcsönt az FSA egyébként közvetlenül az ügyfélnek nyújtja, általában a megvásárolni kívánt ingatlan értékének 40-45 %-áig, és az FSA helyi irodájánál kell pályázni rá. Ha az ügyfél be akar vonni más hitelintézetet is (például mezÅ‘gazdasági hitelszövetkezetet) a projekt finanszírozásába, megteheti. Ekkor az állam a kereskedelmi hitelre is garanciát vállal általában annak 95 %-a erejéig.A törvények és az FCA szabályozásai által biztosított kereteken belül a mezÅ‘gazdasági hitelszövetkezetek önálló üzletpolitikával rendelkeznek, ezért maguk döntik el, hogy egy szövetségi támogatási/kockázatkezelési programban (ahol van rá lehetÅ‘ség) részt kívánnak-e venni. Ekkor az eljárás a fentiekhez hasonló: jogosult státuszra kell pályázniuk a közreműködéshez. Az FCA szerint a hitelszövetkezetek körülbelül 2/3-a részt is vesz ilyen USDA programokban.Az FCS elÅ‘nyei: - GSE-státusz és adókedvezmények miatt olcsóbban jut forráshoz, kedvezÅ‘bb finanszírozási feltételeket tud kínálni, - az FCA által szigorúbban szabályozott és felügyelt, mint a kereskedelmi bankok rendszere, - kizárólagos célja és feladata a mezÅ‘gazdasági finanszírozás, - mezÅ‘gazdasági hitelezésben nagy jártasság, empátia a termelÅ‘k irányában, - válság idején az FCS nem vonul ki a mezÅ‘gazdasági hitelezésbÅ‘l, - szövetkezeti forma: a rendszer termelÅ‘i tulajdonban és kontroll alatt áll.A gazdasági válság és az FCSAz FCS elÅ‘nyei a gazdasági válság idején is megmutatkoztak. Az FCS kölcsönállománya 2008 szeptemberéhez képest egy év alatt nem csökkent, hanem 4 Mrd dollárral növekedett. A pénzpiac beszűkülése a Funding Corporation kötvényei iránti keresletet és így az FCS bankjainak forrásait is hátrányosan befolyásolta. 2009 elsÅ‘ félévében a helyzet már javult, de az FCA szerint a hosszabb lejáratú kötvények piaca még mindig nem eléggé likvid. Ennek ellenére az FCS képes volt finanszírozni magát a válságos hónapokban is, és több kereskedelmi bankkal ellentétben nem volt szüksége állami segítségre, nem került válság közeli helyzetbe annak ellenére, hogy nettó profitja 15 %-kal csökkent. A hitelezési veszteség ugyan 2009 szeptemberére 124 millió dollárról 733 millió dollárra nÅ‘tt, de mindez csak a konszolidált saját tÅ‘ke 2,4 %-a.Ugyan az FCS egyetlen hitelszövetkezete vagy bankja sem került csÅ‘dölt be a válság kezdete óta, pénzügyi helyzetük romlott. Az FCA egy ún. FIRS skálán osztályozza a felügyelete alá tartozó intézményeket, ahol az 1-es a legjobb kategóriát jelenti, 5-ös pedig a legrosszabbat. 2007-tÅ‘l a kiváló minÅ‘sítésű hitelszövetkezetek aránya visszaesett, az igen rossz minÅ‘sítésűeké pedig növekedett. Ennek ellenére a rendszer szereplÅ‘inek 84 %-a még így is igen biztos lábakon áll. MegjegyzendÅ‘, hogy az alábbi ábrán látható kimutatás darabszám alapján vizsgálja az FCS szervezeteit; amennyiben az eszközállományt vagy az általuk kezelt hitelállományt vesszük figyelembe, a helyzet lényegesen jobb.4. ábra: az FCS bankjainak és hitelszövetkezeteinek állapota, FIRS osztályozás. Forrás: FCAAz FCA szerint a válság elsÅ‘sorban az állattartó ágazathoz, az etanoliparhoz, erdészethez és a tejgazdaságokhoz kapcsolódó hiteleket érintette. Az állattartó ágazat esetén a magas takarmányárak, a nyomott termelÅ‘i árak, valamint a baromfiszektor esetén egy feldolgozó csÅ‘dhelyzete jelentette a legfÅ‘bb problémát. Az etanolcégek esetében a szűk profitlehetÅ‘ségek, valamint hedzselési hibák voltak a gondok elsÅ‘dleges okai. Ágazat Részesedés az FCS hitelállományából baromfi 3,8 % tej 8,4 % sertés 2,5 % etanol 1,6 % erdészet 5,5 % 5. ábra: a problémás ágazatok részesedése az FCS teljes hitelállományából. Forrás: FCAAz FCS bankjai és hitelszövetkezetei jellemzÅ‘en partnernek tekintik a bajbajutott hitelfelvevÅ‘ket is, ezért a legtöbb esetben leültek az ügyféllel, és megpróbáltak közösen kiutat találni a fizetésképtelenségbÅ‘l (például hitelek átütemezésével). MegjegyzendÅ‘, hogy a jogszabályok alapján kötelesek az átütemezést megkísérelni, mielÅ‘tt nem teljesítés esetén a hitelbiztosítékot behajtanák. A problémás kölcsönök (ahol a visszafizetés megállt) 2009. szeptember végére duplájára nÅ‘ttek ugyan, de a teljes kölcsönállomány 2,55 %-át érintették csak, és lényeges torzítást nem okoztak. Az FCS intézményei jellemzÅ‘en némiképp drágábban árazták a kölcsöneiket a válság idején, míg a versenytársak többsége csökkentette a mezÅ‘gazdasági hitelezését, és növelte a dokumentációt.Az FCA szerint egyébként az FCS és a farmerek is tanultak a 80-as évek válságából, ezért a termelÅ‘k egyrészt a konzervatív hitelezésüknek köszönhetÅ‘en nem voltak eladósodva a válság kirobbanásakor, másrészt az FCA is meghozta a szükséges szabályozásokat a rendszer stabilitásának biztosításához. ------------------------- [1] E szövetkezetek ingatlan alapú jelzáloghitelezéssel foglalkoznak.[2] Capital (tÅ‘ke), Assets (eszközök), Management (vezetés), Earnings (bevételek), Liquidity (likviditás), Sensitivity (érzékenység).[3] 35 évnél fiatalabb[4] Legfeljebb 10 éves mezÅ‘gazdasági tapasztalat.[5] Legfeljebb 250.000 $ bruttó éves árbevétel. Forrás: Dr. Tóth Attila